Moody’s scales up Korea to Aa3

“Korea’s strong fiscal fundamentals enable a relatively large degree of policy space to cope with contingent domestic risks and external shocks. Its government finance metrics are very well placed among all Aa-rated peers,” the rating agency said in a statement.

Moody’s also noted that the government’s balance sheet has been relatively unscathed by the global financial crisis and, so far, by the eurozone crisis. It also added that Korea’s outlook for government finances is favorable.

“The large size of Korea’s domestic capital market, low inflation, a low risk premium on government securities and a relatively favorable long-term outlook for economic growth mean that fundamental pressures on the government’s debt-carrying capacity are notably absent,” it said.

Korea’s economic growth rate this year is slowing with the downturn in global growth, Moody’s noted, but added that the competitiveness of its export sector will help lead a rebound as the global economy recovers.

“Despite these headwinds, the country’s labor market has remained relatively healthy -- the unemployment rate was 3.1 percent in July. Over the long run, continued gains in labor productivity and restraint in unit labor costs will be essential in maintaining the economy’s competitiveness and its potential growth rate, which is close to 4 percent,” it said.

About North Korea-related event risks, Moody’s said that they are factored into its latest Korea rating and don’t constrain it.

“A possible step-up in Pyongyang’s economic engagement with Beijing, as seen in the announcement of three new industrial zones along the China-North Korea border, suggests that the risk of a collapse of the autarkic communist state during the leadership transition phase is diminishing,” it said.

Bahk Jae-wan, minister of strategy and finance, said on Monday that efforts to improve the economic health to enhance were recognized.

“We received the highest-ever rate from Moody’s in this difficult time. With the double ‘A,’ we are in the same group with Saudi Arabia, China, Belgium and Japan. We will put in more efforts to have other international rating agencies such as Fitch and S&P, which still see Korea as a ‘single A,’ to raise the nation’s credit rating as well,” said Park.

By Park Min-young
(claire@heraldcorp.com)

<관련 한글기사>

무디스, 한국 신용등급 `AA'로 첫 상향

국제신용평가사 무디스가 27일 한국의 국가신용등급을 무디스 기준으로는 지금껏 가장 높은 등급으로 올렸다.

무디스는 이날 한국의 등급을 `A1'에서 `Aa3'으로 한 단계 높이고 등급전망을 `안정적'으로 부여했다.

Aa3는 투자적격 등급 가운데 4번째로 높지만, 우리나라가 무디스로부터 받은 역 대 최고 등급이다.

이번 상향은 무디스가 지난 4월2일 우리나라의 등급전망을  `안정적(Stable)'에 서 `긍정적(Positive)'으로 높인 지 4개월여 만에 이뤄졌다.

또 2010년 4월 `A2'에서 `A1'로 올린 지 2년 4개월만에 또 등급을 올린 것이다.

이번 상향은 신용도가 높으나 예외적으로 금전적 의무이행 가능성이 떨어질 수 있다는 의미를 담은 `A(싱글A)'에서 금전적 의무 불이행 가능성을 배제한 `AA(더블A )'등급으로 한 단계 올라섰다는 의미를 담고 있다.

특히 유럽 재정위기 이후 주요국 신용등급이나 등급전망이 줄줄이 떨어지는 가운데 이뤄진 상향 조정이어서 이례적으로 평가된다.

무디스는 양호한 재정 건전성과 경제활력 및 경쟁력, 은행부문의 대외 취약성 감소, 북한 문제의 안정적 관리 등을 상향 이유로 들었다.

재정 부문에선 2010년 이래 통합재정수지가 흑자를 이어가고 국내총생산(GDP) 대비 국가 채무비율도 안정적이라는 점이 높은 평가를 받았다.

경제 경쟁력 측면에서는 수출 경쟁력을 바탕으로 외부 충격에 잘 대응하고, 은행 부문도 거시건전성 조치 등을 통해 단기외채 비중이나 예대율이 하락했다는 것이 다.

지정학적 리스크도 북한의 김정은 체제 이행에도 한미동맹 등을 바탕으로 안정적으로 관리한 것으로 평가됐다.

무디스는 ▲은행들의 대외자금 조달여건 안정성 제고 ▲공기업ㆍ가계 부채가 정 부 우발채무로 전이될 가능성 감소 ▲경제 펀더멘털의 경쟁력 및 장기 성장전망 유지 등이 충족되면 등급을 추가로 높일 수 있다고 봤다고 기획재정부는 전했다.

은성수 기재부 국제금융정책국장은 "건전 재정과 거시건전성 3종 세트, 가계부채 종합대책 등 정부의 경제 운용이 긍정적 평가를 받은 것"이라고 말했다.

그는 "향후 스탠더드앤드푸어스(S&P), 피치 등 다른 신평사의 등급발표에도 긍정적인 영향을 미칠 것"이라며 "`A'에서 `AA'로의 레벨 업을 의미하기에 한국경제의 펀더멘털이 경제선진국으로 도약한 것으로 평가한 것"이라고 자평했다.